企業価値評価 (Business Valuation)とは何ですか？

企業価値評価は3つの主要なアプローチを使用します：（1）収益アプローチ：予想される将来のキャッシュフローに基づいて事業を評価し、現在価値に割り引く（DCF分析）またはリスクを反映するレートで資本化する、（2）マーケットアプローチ：EV/EBITDA、EV/収益、価格/利益などの倍数を使用して、売却された類似企業と比較する、（3）資産アプローチ：純資産（総資産マイナス総負債）に基づいて事業を評価し、資産集約型または持株会社に通常使用される。ほとんどの評価は組み合わせを使用します。適切な方法は目的によって異なります：IRSは歳入通達59-60のもとで遺産・贈与税評価に特定のアプローチを要求し、M&A取引はより多く市場比較とDCFに依存します。評価に影響する主要要因には、収益規模と成長率、利益率、顧客集中度、経営依存度、業界の倍数、競争ポジション、知的財産が含まれます。非公開企業は流動性と市場性の欠如のため、上場の比較企業より低い倍数で取引されることが通常であり、これらのディスカウント（DLOM、DLOC）が公正市場価値を15〜35%削減することがあります。評価は芸術と科学の両方であり、合理的な専門家が同じデータを使用して意味のある異なる結論に達することがあります。これが資格・認定された評価者（ASA、ABV、CVA）が重要な理由です。

企業価値評価はオーナーが予想する以上に多くの状況で発生します：事業の売却、パートナーの参入、売買契約、離婚手続き、遺産計画、株主紛争、SBAローン、スタートアップの409Aコンプライアンス。誤った評価方法や資格のない評価者の使用は、税金の過払い、取引での損失、またはIRSへの申請拒否を招く可能性があります。会計士と弁護士と連携する資格のある事業評価者は、評価方法が目的に合っており精査に耐えられることを確認します。