시리즈 A 펀딩 (Series A Funding)이란 무엇인가요?

시리즈 A는 기관 벤처 캐피탈 회사가 리드하는 첫 번째 프라이싱 에쿼티 라운드입니다(SAFE나 전환사채를 사용할 수 있는 이전 엔젤이나 시드 라운드와 구별). 일반적으로 프리머니 밸류에이션 $15M~$50M에서 $5M~$20M을 조달하며, 범위는 시장과 섹터에 따라 다릅니다. 라운드가 '프라이싱'되면 특정 주당 가격이 설정되고, 새로운 종류의 우선주(시리즈 A 우선주)가 생성되며, 모든 미전환 SAFE와 전환사채가 협상된 조건에 따라 지분으로 전환됩니다. 시리즈 A 투자자는 특정 권리가 있는 우선주를 받습니다: 청산 우선권(일반적으로 1× 비참가), 반희석 보호, 이사회 의석, 향후 라운드에 대한 프로라타 권리, 정보 열람 권리. 리드 투자자가 텀 시트를 협상하고 종종 이사회 의석을 차지합니다. 실사는 시드 단계보다 훨씬 엄격합니다. 투자자는 재무제표, 캡 테이블, IP 소유권, 고용 계약, 고객 계약, 법적 컴플라이언스를 검토합니다. 시드에서 시리즈 A까지의 중간 기간은 18~24개월입니다. 시드 투자를 받은 기업의 약 10~15%만이 시리즈 A를 성공적으로 조달합니다.

시리즈 A는 스타트업에게 결정적인 변곡점입니다. 법적 복잡성이 크게 증가하며, 일반적인 시리즈 A에는 5개 이상의 법적 문서(주식 매입 계약, 투자자 권리 계약, 의결 계약, 정관 수정, 기타)가 포함됩니다. 경험 있는 법률 고문 없이 시리즈 A에 임하는 창업자는 특히 청산 우선권, 반희석 조항, 이사회 지배에 관해 완전히 이해하지 못하는 조건을 수락하는 경우가 많습니다. 스타트업 변호사와 재무 어드바이저가 함께 협력하면 유리한 위치에서 협상하고 비용이 큰 실수를 피하는 데 도움이 됩니다.